今年三季度，公募基金股票仓位大幅增加。天翔投顾数据显示，三季度末，各类公募基金平均股票仓位环比上升，其中开放式股票型基金仓位增幅尤为明显，平均仓位超过90%。
三季度末，多家知名基金管理公司管理的产品仓位大幅提升至90%，部分时机较为灵活的混合型基金大幅加仓。
公募基金集体加仓
天翔投顾数据显示，三季度末，全部公募基金平均仓位为83.28%，较二季度末提升2.13个百分点。其中，混合型开放式基金平均仓位为82.15%，较二月底末上升1.24个百分点。四分之一;股票型开放式基金平均仓位为90.14%，较二季度末上升2.26个百分点。
与此同时，公募基金持股集中度有所提高。股票型开放式基金和混合型开放式基金持股集中度分别上升0.94和2.1个百分点至56.81%和57.72%。
基金公司方面，多数基金公司增持股票仓位，仅有37家基金公司小幅减持股票仓位。截至2025年三季度末，27家基金公司产品平均股票仓位超过90%，114家基金公司产品平均股票仓位在70%至90%之间。其中，平均仓位最高的十家基金公司分别为：安联基金、朱雀基金、富达基金、元信基金、东方阿尔法基金、东方基金、中航基金、信达澳亚基金、汇丰晋信富nd，以及银河基金。
部分产品几乎已满
不少基金经理三季度大幅增持仓位。例如，付有兴管理的广发稳增长混合股票仓位三季度末超过60%，环比提升10多个百分点。这是该基金自2017年底以来首次加仓超过60%。郭杰、何崇凯管理的易方达竞争优势企业组合、陈浩管理的易方达优质动量三年组合等基金股票仓位大幅上升。
总体来看，多家知名基金经理管理的百亿级混合型基金股票仓位均在90%以上，如张昆管理的易方达蓝筹精选混合型、顾澜管理的中欧医疗健康混合型、谢志宇管理的兴全合润混合型、富国天诺绍兴等。
混合基金可灵活加仓
这是工作值得注意的是，许多混合型基金在第三季度末已接近填补仓位，并大幅增加了股票资产的仓位。比如中加核心智造组合、华夏泛亿一人定开组合、中信建投北交所精选两年期定开组合、永盈汇泽一年期、新奥博建一年期定开组合等都接近满仓。其中，中证建投北交所精选两年期定开混合型股票仓位环比增加10个百分点以上。到2024年底，这只北节点主题基金曾经接近满仓，但今年一季度仓位减少至80%左右，今年二三季度仓位明显增加。
也有灵活配置资金更灵活的情况乐在时机。例如，截至三季度末，鹏华优选回报弹性环比提升超过5个百分点。截至2024年一季度末，该基金维持仓位90%以上。战略银华新兴固定混合仓位达到97%。
“固收+”基金中，也不乏一些大幅加仓股票的产品。例如，平安瑞幸1年期混合股仓位三季度末增至18.15%，较二季度末提升逾7个百分点。
风格表达差异大
在公募基金集体加仓的同时，部分产品也大幅减仓并警示市场风险。例如，吴伟管理的博时汇兴，回归混合一年持有期，其股票仓位从季末的90%大幅减至60%。这兰小康管理的中欧股息溢价混合股持仓减少至84.25%，较上季度减少近7个百分点。
兰小康在中欧股息溢价混合三季报中表示，风格指数第三季度的表现差异超过历史上任何一个季度，而风格表现的巨大差异往往会指明方向。作为基金经理，除了关注公司是否有成长潜力外，还需要思考定价的合理性，长期看好中国的未来。然而，对未来的乐观预期和某些行业的增长并不是投资该行业公司的充分条件。定价的正确性很重要，需要对行业和重点企业的成长确定性、商业模式的质量、深度等进行多维度的评估。护城河。
（编辑：叶静）
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