在投融资综合改革深入推动下，资本市场持续夯实稳定市场基础。中国证监会党委近日宣布贯彻落实党的二十届四中全会精神，强调要培育建设一批优质上市公司，完善“长钱不断巩固”的市场生态，加强市场稳定机制建设，不断夯实市场稳定的内在基础。
业内人士表示，“十四五”期间，我国资本市场的韧性和抗风险能力显着提升，实现了体量合理增长和质的积极提升。 “十五五”期间，为更好带动经济社会发展、建设金融强国此后，有关部门将进一步深化投融资综合改革。可以通过再融资、并购重组、市值管理、管理提升、优化中长期资本考核机制等方面，继续夯实市场基础。
优质上市公司是资本市场稳定运行的基础。 “十四五”期间，推动上市公司高质量发展的体制机制不断完善：“科创十六条”、“科创板八条”、“并购六条”、科技创新“1+6”改革相继启动。两次修订信息披露管理办法，完善上市公司管理制度，独立董事改革ector系统已实施...
在一系列政策引导下，上市公司质量和投资价值将不断提升。目前，A股科技板块市值占比超过四分之一，高于银行、非银金融、房地产行业市值总和。五年来，上市公司通过分红、回购等方式发放的“红包”总额已达10.6万亿元，较“十三五”期间增长80%以上，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍。
中金公司研究部首席国内策略师李秋锁在接受上海证券报记者采访时表示，上市公司的成长价值可以通过运营优化、市值管理等措施来建立。一方面要优化产业通过完善管理架构、明确发展战略、转变经营模式、优化产业布局、提升上市公司盈利能力和运营水平、促进其价值增长，进行试运营。另一方面，完善市值管理，鼓励上市公司通过并购重组、股权激励、现金分红、信息披露、投资者关系管理等方式提高投资价值和股东回报，促进投资价值合理体现上市公司质量。
中长期资金是资本市场的“稳定器”和“压舱石”。 “十四五”期间，制定实施公共资金高质量发展行动计划。今年9月完成公募基金行业费率改革，推动基金行业转型将“强调规模”改为“强调投资者回报”；发布中长期资本市场准入指导意见和实施方案，聚焦社保、保险、理财等痛点和瓶颈；保险资金长期股票投资试点、个人养老金制度在全国推广一一落地，助力资本市场不断从源头引入活水。
“刺激长期货币、促进长期投资”改革的影响正在加速显现。今年以来，以保险资金、养老基金为代表的中长期资金在A股市场进行了大量净买入。截至今年8月底，各类中长期基金持有的A股流通市值合计约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%。萨佩“十五五”期间，证监会将坚定推进公募基金改革，推动企业年金和保险资金长期考核全面实施，丰富适合长期投资的产品和风险管理工具，着力完善“长期投资”市场生态。
“公募基金改革将引导公募基金长期化、专业化的投资行为，而长期保险资本评估等长期评估改革可以为相应基金创造更加合理的投资环境，更加注重长期价值创造。”方正证券首席经济学家严翔在接受上海证券报记者采访时表示，随着公募基金、保险资金等投资行为走向中长期，市场波动性有望减弱，稳定性有望增强。加快形成理性投资、投资价值、长期投资的市场生态。
构建市场稳定长效机制是增强资本市场内在稳定性的重要内容。今年4月以来，受外部因素影响，全球金融市场出现较大波动。针对市场波动，各方迅速凝聚力量、合力有效化解风险：中央汇金机制增强了资本市场的内在稳定性。
南开大学金融发展研究院院长田立辉在接受上海证券报记者采访时表示，资本市场初步形成了“政策+资本+市场”三合一的市场稳定机制。未来可建立多种资金来源，推动“准平准基金”从“准平准基金”升级。建立框架、协调市场化工具、透明运行、强化长效机制等临时安排，推动资本市场“内生稳定”发生质变。
（编辑：王晨曦）
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