11月15日，北京证券交易所迎来成立四周年。作为党中央部署的资本市场改革的“试验田”，四年来，北京交易所坚守“输送创新型中小企业”的初心使命，紧紧围绕规避风险、强化监管、促进同步发展的工作主线，发挥生态发展的实效，打造发展、服务、服务、服务、服务的生态发展，成为培育新生产力、培育普惠金融的重要载体。
920代码“焕新”，282家上市公司合并，国家级专家级和特新“小巨人”代码企业过半，战略性新兴产业和先进制造业企业占比超过80%，京交50指数期间上涨近50%当年，累计分红近200亿元……北交所近四年；每一个成长故事，都体现了资本市场对中小企业的制度性升温。站在面向“十五五”的新起点上，北交所正以更加开放的态度、更加完善的机制、更加优质的服务，谱写高质量发展的新篇章。
培育现代化军队，夯实繁荣富强基础
清华大学五道口金融学院副院长张晓燕对中国证券报记者表示，近年来，北京交通大学在承载中小企业创新发展，特别是在赋能创新科技理念方面取得了积极成效，为我国健康稳定可持续发展发挥了重要的连接枢纽作用。
过去四年来，北京交易所始终关注创新型中小企业的基本需求。通过多元化的制度设计，促进优质企业加速集聚，形成数量增长和质量提升并重的发展格局，为培育新的质量生产力奠定坚实基础。
——市场规模不断扩大，企业结构不断优化。截至目前，北交所上市公司数量已达282家，较开市初期实现了稳步增长。 “小巨人”大军不断壮大，国家级专科和新型“小巨人”企业数量减少一半以上。截至目前，2025年北交所新上市的20家公司中，有15家是“小巨人”公司。依托自身的技术积累和创新能力凭借细分领域的优势，这些公司上市后股价表现出色，受到市场认可。
——融资功能精准开发，支持实体效果惊人。北京交易所完善支持中小企业发展的市场生态，努力营造中介机构愿意做生意、投资者愿意投资、政府愿意支持的良好局面。 282家上市公司中，中小企业占比近80%，民营企业占比90%以上。融资总额突破600亿元，平均每家企业融资近2亿元。它既满足了中小企业现代化发展的资金需求，又满足了中小企业定价合理、融资适度的金融理念。中介哈加大中小企业服务力度，形成一批致力于中小企业交割的专业券商。 60余家券商在北交所推出上市保荐名单；耐心资本注重早期投资、小额投资和长期投资。目前，北交所上市公司90%都获得了风险投资机构的投资。
——变革动能加速转化，业绩稳定性不断显现。北交所上市公司深入探索细分领域，深化前沿技术与产业创新融合，业绩稳定性凸显。截至10月30日，279家完成三季报的北交所公司平均营业收入为5.2亿元，较同比增长5.99%；平均净利润3298.57万元，盈利率为82.44%，略高于上半年。 169家公司营收同比增长，131家公司净利润同比增长，展现出稳健的经营韧性。
专注于算力运营服务的并行科技将于2023年在北交所上市，恰逢大规模人工智能模型时代的浪潮。公司2024年业绩扭亏为盈，保持快速增长。 2025年前三季度，营业收入同比增长69.25%，归属母净利润同比增长178.80%。公司董事长陈健告诉中国证券报记者：“上市最明显的感受就是银行授信额度的大幅提升。我们深切感受到北交所培育和支持中小企业，也为更高质量发展奠定了基础。”
“自落地北京交大以来，公司规范水平不断提升，公司发展驶入快车道。”一诺威总经理李健对中国证券报记者表示，上市公司的地位是让公司在激烈的竞争中脱颖而出的凭证背书。未来，公司将严守合规底线，珍惜上市公司平台，以创新技术为动力，深化细化聚氨酯业务，培育发展新动能。
优化市场功能，促进双方合作
四年来，北交所致力于“投融资合作”，不断优化完善市场功能体系构建。通过精准融资、优化交易生态、加大投资者保护力度，市场运行保持平稳向好态势。
——发展股债联动模式，完善服务变更功能。在推动股权融资的同时，北京交易所不断丰富债务融资品种，拓宽企业融资渠道，形成了公司债、创业债、科技创新债、绿色债等10种特殊信用债品种。国债方面，牵头实施交易所市场国债业务发行，累计发行国债超过13万亿元，兑现国家战略实施；服务地方政府债券发行超9900亿元，支持地区经济发展。信用债方面，专项债国内首次针对中小微企业推出公开发行可转换公司债券等品种，债券市场支持创新科技的功能得到强化。
——交易生态不断优化，市场活力显着提升。中小企业规模较小，股票价格波动较大，更容易受到外部冲击。北京证券交易所监测内外部市场环境，加强对主要股票和主要投资者的监控，确保市场安全稳定运行。 2025年以来，BSE 50指数累计上涨约50%，流动性和市场估值水平显着提升，体现了我国中小企业的发展活力，增强了市场信心，增加了中小企业的发展活力。吸引力。投资者结构不断优化。北京证券交易所合格投资者数量持续增长，总数近950万。公募基金、创投基金、QFII等积极参与。生态环境不断改善。今年上半年，北交所日均交易量近300亿元。——严格监管保发展，投资者保护见成效。北京交易所牢固树立“大额投资保险”理念，将投资者保护落实到各个环节、全过程、严格监督管理。严厉打击和防范财务造假，坚持从头开始，严把名单准入关，加强日常监管，严肃打击财务造假等严重违法违规行为并积极探索运用中小股东投资损失的机制和安排，及时补偿中小股东的投资损失。提升和完善上市公司管理，根据中小企业发展特点，不断完善全链条管理体系，定期到上市公司进行走访培训，完善面对减持程度的控制方法，推动中小企业提高规范经营水平。引导上市公司积极回报投资者。开市以来，90%以上的上市公司实施了分红，累计分红198.6亿元。 16家公司的分红金额超过了榜单募集资金总额。
顺便说一句，重点是改革和加强并制定长期计划
北京交易所四年来取得的成绩，是深化中国资本市场改革、支持实体经济发展、培育未来经济增长新动能的典范。站在“十五五”新起点，监管部门进一步明确了北京交易所深化改革的实施路径。中国证监会上市公司监管部一级巡视员尚庆军近日在2025金融街论坛北交所平行论坛上指出，北方作为培育创新型中小企业的关键阵地，这类企业的格局和资本市场需求，不断完善企业的制度和资本市场需求，不断适应制度和制度市场需求，制度是制度和市场的需求，制度是制度和市场的制度、产品机制和服务的需要。
一方面，完善北交所发行上市机制，用好第四套非盈利公司上市标准，优化创新特征披露要求。一方面，要充分发挥新三板的“苗圃”作用，优化准入制度，完善层级安排，激发市场活力，突出培育、规范、服务功能，提高上市公司质量。
同时，要继续深化协同发展。加强多层次市场衔接，强化制度安排，进一步强化北京证券交易所与新三板“层层推进”的发展格局，推动新三板与区域性股权市场互联互通，实现便捷无缝接力。继电器市场服务以“专、专、专、创”为代表的创新型中小企业。
北交所董事长吕松斌表示，北交所将围绕“十五”期间重点任务，统筹协调各级市场建设，实施按照金融“五条重点”要求，加强对重点战略、重点领域、薄弱环节的服务。要更好发挥北京支持科技创新的交流作用。继续研究优化北交所规范上市制度，提高上市评价制度的灵活性和准确性，不断完善并购重组工具，引导金融资源向关键科技领域集聚，支持传统产业转型升级，更好服务新生产力发展。
张晓燕希望“十五五”期间，北交所能够引入长期资金，优化供给体系。针对两轮驱动进行了系统优化。资金方面，为机构资金提供低成本、高流动性的配置渠道；在企业方面，它促进了更具包容性和适应性的环境融资、上市和再融资制度打通资本和机构两个主要环节。
倪吕松斌宣布，北京交易所将进一步优化产品体系供给。继续推进北交所指数体系建设，加快推出北交50ETF，研究引入固定价格交易时间，持续提高投资交易便利性。
中国井井建设研究会经济发展工作委员会专家于伟认为，百色50ETF一旦推出，将为百色市场带来稳定的投资资金，扩大资金来源，改善投资者结构，显着增强市场活力，这将进一步吸引更多优质中小企业来百色市场上市。
（编辑：章子怡）
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