三季度股债拉锯效应显着，发行规模排名格局悄然发生变化。
2025年10月29日 08:33 中国经济网
资料来源：安全时间
随着今年公募基金三季报的揭晓，最新的基金公司规模排名也出炉了。三季度A股市场明显反弹，股票型基金业绩回升，成为全年表现最好的产品。科技主题基金尤其引人注目。他们不仅业绩竞争激烈，规模也同时壮大，呈现出“同业绩、同规模”的局面。相比之下，债券市场经历了震荡调整，债券收益表现偏弱，导致部分投资者赎回，规模萎缩。
对于基金公司来说，行业竞争日趋激烈。在这股科技浪潮中逻辑投资与被动趋势，谁谋划精准、乘势而上，谁反应迟缓、落后而遗憾？各家企业的最新规模数据悄然揭示了行业潮起潮落的新局面。
总体来看，三季度末，天翔投顾数据显示，公募基金管理机构总管理规模达36.45万亿元（含部分基金预估规模），较二季度末的34.05万亿元增加约2.41万亿元。连续两栖实现大幅增长，主要得益于NG股票市场的复苏以及ETF规模的持续增长。具体来说，三季度指数基金和指数增强型基金规模增加1.1万亿元，混合型基金规模增加近6000亿元，海外投资基金规模增加2253亿元，F债券资金增加1428亿元。
公募热门排名悄然发生变化
数据显示，三季度末公共资金非品管理规模突破22.05万亿元，连续两个季度实现超万亿元增长。特别是龙头公募基金综合竞争实力不断显现，优质管理规模普遍加大。
具体来看，规模基金三季度非品管理大幅增长，单季度增长超过2500亿元，位居市场第一。华夏基金和富国基金三季度非商品管理规模增加逾1500亿元。
南方基金、华泰柏瑞基金一季度规模增长超千亿元。汇添富基金、景顺长城基金、广发基金及国泰基金三季度均增长超过900亿元。
中国基金和资管仍是仅有的两家不良资产管理规模超过万亿元的公司，不良资产管理规模超过1.5万亿元。广发基金、富国基金、南方基金、嘉实基金的非商品管理规模处于第二梯队，规模在8000亿元至1万亿元之间。紧随其后的基金公司包括华泰柏瑞基金、博时基金、汇添富基金等。
从规模变化来看，不同资源禀赋的基金公司规模排名正在悄然发生变化。非商品管理规模排名前十的基金公司中，南方基金、华泰柏瑞基金非商品管理规模上升一位，景顺长城基金非商品管理规模上升一位。车型排名上升两位。
从背后的原因来看对此，部分基金公司抓住被动投资发展机遇，ETF管理规模持续提升，对提升公司规模排名起到了重要作用。例如，南方基金旗下南方中证500ETF三季度规模增长266.6亿元，南方中证aa科创ETF、南方中证1000ETF三季度规模增长均超过100亿元；华泰柏瑞沪深300ETF和华泰柏瑞恒生科技ETF三季度分别增加508.77亿元和153.75亿元。
景顺长城基金正在加大固定收益+产品领域的布局。景顺长城精益丰利三季度规模增长超200亿元。景顺长城稳赚、景顺长城京宜双息、景顺长城京石三季度复利产品规模也增加超过100亿元。
三季度债券市场持续波动，几大固定收益公司持有的poBonds出现大量赎回，拖累管理规模商誉排名较差。
股票、债券拉锯效应显着
年初以来，股票市场表现好于债市，股债“拉锯”效应凸显。资金从纯债型基金流向包含股权的资产，其中股票ETF和“固收+”成为资金流入的主要类别。
三季度规模增长最大的基金产品主要是ETF产品。例如，华泰浆果沪深300 ETF第三季度规模增长超过500亿元。富国中证港股通互联网ETF、易方达中证华夏沪深300 ETF、华建沪深300 ETF 和嘉实沪深300 ETF 规模均增长至300亿元以上。尽管ETF产品部分份额被部分赎回，但基金净值的增长对规模增长的贡献更大。
此外，部分固定收益+产品三季度也受到投资者青睐，规模大幅增长。比如，三季度，三只固定收益+产品，尤其是稳进永永、景顺长城景逸丰利、中欧丰利的规模分别增加273.31亿元、222.25亿元、186.47亿元。
权益类资产仓位一直是固定收益+业绩领先的法宝，不少固定收益+产品表现良好。例如，伊卡特隆季度规模增幅最大的两款固定收益+产品——永盈稳健提升和景顺长城景亿丰利均看到了各自的表现。今年净资产分别增长15.35%和24%。
值得注意的是，三季度在公募管理规模大幅增长的情况下，大部分中小公募及非股产品的管理规模出现了明显收缩迹象，Mateo对行业的影响更加显着。三季度70余家公募基金公司非品管理规模下降。其中，7家基金公司非商品管理规模单季度周转超过100亿元。
从具体因素看，三季度规模下滑较大的基金公司普遍是由于债券基金规模赎回较多，而股票基金规模未能实现大幅增长，且缺乏ETF产品布局，共同导致公司规模大幅萎缩。
从产品角度判断f从上述情况来看，本轮下跌超过100亿元的5只非货币基金产品均为债券型基金。
活跃科技股票基金大放异彩
近年来，被动型基金的发展势头已经超过主动型股票型基金，且两者的发展呈现出相反的增减趋势。今年三季度，随着股市的大幅反弹和科技主题基金的亮眼表现，吸引资金大量流入，主动股票型基金规模出现减少和变化。
Dumbdata显示，三季度末，主动股票型基金（含QDII）规模约为4.3万亿元，较二季度末增加逾7000亿元，创近几个季度增幅最大。
从整体规模排名来看，E旗下主动股票型基金（含QDII）三季度末规模突破3100亿元，排名第一，其次是华夏基金、广发基金和富国基金，规模超过2000亿元。排名前十的公司包括汇添富基金、华夏基金、景顺长城基金、嘉实基金、兴证环球基金、南方基金等，主动股票型基金（含QDII）规模超千亿元。
其中，三季度我国主动股票型基金（含QDII）规模中欧基金、易方达基金和永盈基金增长居前，均超过500亿元。今年以来，该基金主动股票型基金（含QDII）规模增加765.13亿元，增幅位居市场第一。
从具体产品来看，中航机遇导航、中欧数字经济、永盈科技智选三大产品三季度规模增长均超过百亿元。三款产品今年表现出色，同比增幅分别为143.06%、147%、分别为 223.81%。
业绩不佳和基金经理的离职一直是最活跃的股票型基金下跌的重要原因。今年三季度，共有16只主动股票型基金跌幅超过10亿元。
（编辑：叶静）
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